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夫妻企业打破日韩垄断,锂电涂布模头全国第一,曼恩斯特拟IPO | IPO见闻
发布日期:2022-08-08 09:43    点击次数:95

2022年1月11日,深圳市曼恩斯特科技股份有限公司(以下简称“曼恩斯特“)向深交所递交招股书,拟在创业板上市,保荐人为民生证券。

家族企业的诞生

唐雪姣和彭建林为夫妻关系,合计控制公司62.32%的股份表决权,为共同实际控制人。

来源:招股书

曼恩斯特的前身是曼恩有限。

2013年,彭建林投资入股旭合盛,旭合盛主营业务中包括涂布机及涂布模头的生产与销售。

2014年,彭建林、唐雪姣计划设立曼恩有限以取得国外品牌涂布模头产品的代理权,从事品牌代理、涂布机安装和贸易代理业务,为避免实名投资曼恩有限对取得国外品牌产品代理权产生影响,就以唐岳静(唐雪姣胞弟)、程翠华(彭建林母亲)名义设立曼恩有限。

2018年,曼恩有限将全部股份转让给信维投资(实际控制人为唐雪姣)。

2020年,曼恩有限整体变更设立为深圳市曼恩斯特科技股份有限公司,曼恩斯特正式成立。

打破进口垄断,居国内首位

目前,曼恩斯特主要从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售,其下游客户主要是锂电池生产商和锂电设备制造商。

在锂电设备的发展过程中,日韩的技术水平一直处在较为领先的地位。然而,国外涂布模头厂商往往只提供标准化涂布模头, 叶问3推荐网址难以贴合国内客户的具体需求做出定制化的产品,并且国外进口产品在中国的技术人员及设备稀少,常存在维修售后不及时等情况。

在锂电池生产制作领域,曼恩斯特是国内第一个具有狭缝式涂布模头自主知识产权的厂商。相比国外竞争对手,曼恩斯特的产品及服务不仅均为定制化产品,而且呈现出成本低、响应速度快等特点。

公司于2019年实现对锂电行业龙头企业的规模化供货,如宁德时代、宁德新能源、比亚迪、中航锂电和ATL等,逐步替代进口产品。

来源:招股书

2020年,公司在国内锂电涂布模头行业中市场份额居国内企业第一位。

据高工产研锂电研究所(GGII)调研统计,预测到2025年中国锂电涂布模头市场规模将达14亿元,珠宝展示未来市场增长空间大。

来源:招股书

但是锂电池行业需求与宏观经济及相应政策的关联度较高,若出现下游行业产能饱和或政策支持力度明显减弱,会导致锂电池增速放缓或下滑,对新增设备及现有设备升级需求显著降低,因而可能导致公司利润增速放缓甚至下滑。

客户集中度高

财务数据显示,2018年、2019年、2020年和2021年1-9月,曼恩斯特的营业收入分别为3289.8万元、1.2亿元、1.5亿元和1.6亿元,收入逐年增长。

来源:招股书

而公司前五大客户(比亚迪、宁德新能源、宁德时代、安脉时代和中航锂电)销售额占销售收入的比例就达到了70%左右,公司客户集中度较高。若公司无法持续获得相关客户认可,一旦主要客户流失或经营困难,公司的经营业绩就会受到很大的影响。

报告期内,净利润分别为983.45万元、5857.25万元、5984.29万元和5905.87万元,净利率分别为29.9%、48.2%、40.6%和37.3%。相比于收入,利润增长较慢,但净利率仍稳定在40%左右。

来源:招股书

报告期内,公司期间费用合计数分别为971.87万元、2,068.22万元、2,699.18万元和3,968.00万元,总体费用较低。

虽然期间费用占总营收的比例仅在20%左右,但销售费用、管理费用高于同行业可比公司。据招股书显示,公司处于发展初期,需要扩展营销业务来开拓市场,并且随着公司规模的扩大,新增的财务、管理人员较多。

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